如何做出正确的投资决策

原创花火田丁花火田丁 2018-06-10 13:58:42 +0000

题图来自于NextDay

本文可能有点标题党，并不会给出任何具体的投资建议，比如买XX股票，或者XX基金，甚至如何配置资产，这些是理财规划师或者股评大V擅长的事儿。

虽然，几年金融行业的耳濡目染多多少少补足了一点工科生的经济学常识，再加上爱折腾的性格，也经历了各种尝试，有输有赢，但在理财和投资的世界里，依旧跌跌撞撞，估计连冰山一角都还没看全，有太多需要学习的东西。

再者，我向来认为投资理财是非常私人的事情，别人的建议/推荐永远只能是参考，连建议都应该很吝啬，尤其是没有任何过程只有结论的建议，毕竟有可能会影响到对方的决定。（这么说，估计会被很多理财顾问追着打吧😂，专家建议也可以适当听一听啦）

任何关于投资的事项最终必须自己拍板。即便你是听了别人的建议做出的决定，结果是好是坏也只能自己一并接受。（当然，违法行为除外，要第一时间拿起法律的武器保护自己）

自己拍板，靠什么来拍板？没有捷径，多看书多学习多思考多听多尝试。

既然不会给出具体的投资建议，那么这篇文章会写些什么呢？或者说出于什么样的目的，我起了这样一个题目。

源自于这几天刷屏的「战略配置」CDR（中国存托凭证 Chinese Depository Receipt）/ 独角兽基金（如果你还没听说，可以打开任意一个券商客户端，手机银行也行，一定有个很醒目的横幅在召唤你，搜索框、全屏广告、滚动广告等等），下周发售，银行、券商的客户经理都在猛推，短信、微信、电话，不分周末，不分日夜。据说，传单都已经发到菜市场了，听起来像是一场全民总动员。

（菜场宣传单）图片来自雪球

再来感受一下6只基金的宣传页

（6大基金宣传页）图片来自雪球

打鸡血的广告语，铺天盖地宣传，成功地引起了我的兴趣。

于是我花了大概3小时查阅各种资料、评论、官方公告，试图做出一个理性的判断。

网上的评论，极端的两派观点占据了大多数，一派主张「千万不要买，谁买谁傻」，另一派则是吆喝着「买到就是赚到」，在我看来，两派谁都说服不了对方，都在强调结论，却没有基于事实本身的理性分析，也许不便分析。

决定「买还是不买」最根本的因素是什么？

其实很简单，就是问清楚自己「值不值得买」，即，这笔钱，你放在这些基金里，跟放在其他地方，哪个收益更高（在你风险承受范围内），或者收益差不多的情况下，还有没有其他理由去买它，比如「尝个鲜」（这个词经常出现在我的选项里，相当于，为新鲜事物交个自己可以承受的学费）

任何其他人，买或者不买，说到底都跟你没关系，毕竟这笔钱在你手上，而且每个人的投资能力也不一样。比如，年30%复利的人和年7%复利的人投资策略也许就相差很多。

回到申购基金这件事上，主张不要买的人也许觉得风险太大，或者是收益率并不可观，没有买的必要。主张买的人，也许也并不会重金投入，经过自己的计算，认为收益和风险都可接受，愿意一试。都是从自身出发，可以理解。但非要扯上某些阴谋论，就很容易扰乱视听，硬要扯也不是不可以，但至少要符合逻辑，表达清楚，而不是抛一句话出来就结束了。

当然，并不是说政策、大环境这些因素不重要，当然重要，经济的变动离不开这些因素。但前提是具备综合分析这些因素的能力，就像查理·芒格强调的「多元思维模型的重要性」，而他本人精通多门学科，就像是一位18、19世纪百科全书式的人物。

你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们 —— 要全部都用上，而不是只用几种。大多数人都只养成一个学科 —— 比如经济学 —— 的思维模型，试图用一种方法来解决所有问题。你知道谚语是怎么说的：“在手里拿着铁锤的人看来，世界就像是一颗钉子。” 这是一种处理问题的笨方法。

《穷查理宝典》

而很多人，并不具备这样跨学科分析的能力，因而对于大环境的分析和判断多少都会有所偏颇，实际情况也许并不如我们想象得那么简单，或者那么复杂。

大环境或许比我们更疯狂，或比我们要冷静。不在其位，谁知道呢。

再次回到「投资是很私人的事情」这一点上，两方的观点也许都有道理，但都与你的决策无关，我们需要的是从他们的言论中得到可用的信息，这年头信息泛滥，众口铄金，如何分辨真假也非易事。

投资回报上的差异很多时候是因为信息不对称造成的，没有足够多的信息，就无法做出全面的判断。在这3个小时里，各种不同的观点、专业术语、软文、硬广扑面而来，有点措手不及。不过好歹是大致了解到了其中的风险点和基本的运作原理，基于这些，又找客户经理聊了下，把几个疑问提了出来，鉴于提得比较具体，答复也相对中肯，风险当然存在，预期也不要太高。好资产确实是稀缺的，参与方越多肯定会稀释收益，无论是独角兽还是CDR，最终还需要看企业的发展（还有特色国情），而不是屏幕上红红绿绿的数字那么简单。（请注意，这里的观点并不能作为投资建议）

在回答「值不值得买」这个问题之前，还有几个问题需要想清楚，你对于资产增值的预期是怎么样的？如果低于预期能不能接受，如果本金损失能不能接受？3年的封闭期能不能接受？这部分资金的支出会不会对目前直至封闭期结束前这段时间的生活产生影响？

这些都只是定性分析，如果要定量，那么就需要考虑概率，比如本金多大概率会有损失？预期收益多大概率会达到？这就需要用到专业的知识了，就我贫瘠的经济学常识来看，通胀、汇率、科技发展、国际局势……这些大环境都是需要考虑的因素。但大环境若是发生巨变，那就不只是这6只基金的事儿，整个金融业都会受到重创，覆巢之下无完卵。我自问目前尚不具备这样的分析能力，现阶段，只能依赖定性分析。

总结一下，如何做出正确的投资决策？

平时多学习跨学科的知识，收集足够多的信息，官方文件看仔细，与理财顾问/客户经理确认细则，如果有能力做专业分析则分析，分析不了就列出定性的问题想清楚「值不值得买」，投资更多的时候是在考验人性，贪婪、好胜、保守、激进、逃避……

跟没说一样？如果必须要有个结论，那确实没有。

如果一定要用一句话来概括下，我想用美剧里的一个场景来结尾（此处有剧透）

川普当上总统，多名律师被当街刺杀，还有其他一些不可理喻的事情，让 Diane 觉得这个世界太疯狂了，她也几近疯狂，变得歇斯底里，开始产生幻觉，需要靠不知名的药剂保持清醒。直到某一天，她的合伙人在律所电梯口被人枪击，躺进医院，竞争对手趁火打劫企图挖走几个重大客户，周围人都在惶惶不安之时，她把丈夫给的一把防身用的合法手枪拿去警局注销，扔掉了那瓶药剂，火力全开，变回了那个厉害的 Diane ，从竞争对手那里抢回了客户，并顺带挖了几个他们的客户。

当另一个女性合伙人问Diane为何发生了这样的转变，她是这样回答的：